ue los administradores de bolsa recomienden siempre tener un "colchón de liquidez" no quiere decir que ese dinero vaya a una caja fuerte o tenerlo sin ganar intereses en la cuenta corriente.

"Siempre hay alguien dispuesto a pagar por tu plata, aunque sea por un día", sentencia Paulina Yazigi, gerenta de inversiones de IMTrust.

Tener efectivo puede servir para defender parte del patrimonio ante un escenario de volatilidad en el mercado (como el actual), crear un fondo para emergencias o tener dinero suficiente para aprovechar una buena oportunidad (una inversión, un viaje, etc.).

Los inversionistas que más ganan, explican los portfolio manager , son los que planifican. En ese sentido, agrega Ramón Suárez, gerente de family office de Munita, Cruzat & Claro, lo primero es determinar para qué se quiere el dinero. Esto determinará el plazo de inversión.

¿Cree que puede necesitar su dinero en cualquier momento? En ese caso, los fondos mutuos money market serían su mejor opción, sobre todo si no tiene un alto patrimonio. Se trata de fondos que invierten en papeles de deuda de muy corto plazo (hasta 90 días), en su mayoría papeles bancarios locales. Permiten inversiones hasta por un día y ofrecen acceso permanente al monto invertido. Rentan poco, entre 0,3% y 0,7% en 90 días, y cobran una comisión (más baja que la de otros fondos), pero prácticamente sin riesgo.

Además, a diferencia de los depósitos a plazo comunes que ofrecen los bancos, el cliente no está obligado a permanecer un período fijo, ni tiene restricciones de retiro (la mayoría de bancos penaliza el retiro anticipado de sus depósitos a plazo).

La recomendación hoy es optar por fondos mutuos money market en pesos y no en dólares, ante la volatilidad de la divisa.

Para clientes de alto patrimonio (desde $100 millones) explica Suárez, lo mejor es optar por los depósitos a plazo (hasta por 90 días) que ofrecen los bancos en la bolsa de comercio. Se deben adquirir a través de una corredora, por lo que hay que pagar comisión, pero su rentabilidad es más alta que la de los fondos money market .

¿Está seguro de que no necesitará del efectivo en el próximo año o más? La mejor alternativa, debido al aumento de la inflación que se prevé para éste y el próximo año, es tomar un depósito a plazo en UF por 365 días. "Aunque está descontado que el Banco Central va a seguir subiendo la tasa (de política monetaria), todavía se ve que la inflación va a venir bastante alta y por ende a UF altas", explica Yazigi.

Para plazos más allá de 90 días, la rentabilidad de los depósitos a plazo bancarios se ve más atractiva que la de los fondos mutuos money market . Estos instrumentos además no cobran, en su mayoría, comisión.

Para horizontes de inversión más largos (al menos dos años), también está la "Cuenta 2" de las AFP. Usualmente tienen asociados beneficios tributarios y cobran comisiones muy bajas o ninguna.

Eso sí, como invierten en fondos similares a los multifondos previsionales, aunque se invierta en el fondo E (más conservador y un máximo de 5% en inversiones en renta variable) el riesgo es mayor que el de fondo money market o un depósito a plazo, aunque una rentabilidad probablemente mayor.