APUNTES SOBRE LA BOLSA

 

Estar atento al fundamento de la empresa y ser metódico con la cartera de inversiones, son las principales características que debe tener un inversionista exitoso.

 

 Definitivamente, en los últimos años la bolsa volvió a ser una alternativa de inversión más que atractiva. De hecho, se pronostica que para finales de este año promedie una rentabilidad del 10%, estadística muy similar a la alcanzada durante 2005.

 

·  Por esta razón, no son pocas las personas que deben estar barajando la posibilidad de invertir para rentabilizar sus ahorros. Sin embargo, hay que tomar en cuenta que muchas veces, debido a una mala decisión, podemos perder parte importante de lo que nos hemos demorado años en conquistar.

Y es que elaborar una cartera de inversiones no es una tarea fácil, pues no son pocos los riesgos que debes correr. Existen una serie de variables que debes cotejar para hacer tu mejor elección, entre ellas está, sin duda, “un estudio constante del mercado bursátil, en general conocer bien la empresa que se elige para invertir y estudiar su balance consolidado”, según sostiene Roberto Guzmán, gerente de Inversiones de Euroamérica.

EL nivel de estudios superiores también es un elemento importante que debe tener todo buen inversionista. No obstante, el paso por la universidad o institutos de especialización, no asegura un éxito inmediato en el mercado, sólo es una base para partir.

Al respecto, Gabriela Clivio, gerente de Estudios de BBVA, señaló que “el tema de las inversiones es muy específico, los estudios universitarios son un piso, pero definitivamente las inversiones son algo que se aprende con años de experiencia en el sistema”.

Por Sergio jara
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Perfil del Inversionista Top

Para lograr con éxito una inversión, es necesario tener presente varias claves que permitirán que nuestra operación resulte beneficiosa en el tiempo.

Lo primero, según establece la gerente de Estudios de BBVA, es “invertir de acuerdo al perfil de riesgo que uno tiene. Para cada persona el éxito o fracaso es relativo, depende de lo que se espere de aquello”.

Por lo mismo, es necesario adecuarse y ser coherente con a la edad que uno tiene, el patrimonio y el riesgo que está dispuesto a asumir. No es conveniente, por ejemplo, llegar a una edad avanzada e invertir todo el patrimonio en acciones.

En ese sentido, Clivio, indicó que lo apropiado es ponerse metas realistas a la hora de invertir, tales como “lograr números por sobre el IPSA (Índice de Precios Selectivo de Acciones)”.

Al mismo tiempo, el gerente de Inversiones de Euroamérica, señaló que también se debe “realizar un análisis profundo de la empresa en la que se desea invertir, estudiarla, conseguirse el balance consolidado, no siempre irse a la última línea”, pues “esto lo más fácil y no ayuda mucho”.

“Para ello —continúa el experto— se debe verificar en que sectores está ganado dinero la empresa (…) hay que manejar mucha información al respecto y de acuerdo al estudio de los fundamentos de la empresa, tomar la decisión”.

Clivio comparte esta opinión y agregó que lo principal, es ver en que estado está el “plan de negocio, de inversión y la capacidad de producción” de la empresa que nos interesa.

Una vez estudiado el mercado y en particular, la (s) empresa (s) en las que se desea invertir, se debe elaborar una estrategia de mediano y largo plazo.

La inversión debe manejarse bajo estos parámetros, pues el entrar y salir del mercado reiteradamente genera un costo. Además, hay que considerar que el comprar bajo y vender alto, se da en pocas oportunidades, por lo tanto, para resguardarse de posibles caídas, lo esencial es tener una planificación más constante en el tiempo.

En ese sentido, la diversificación del portafolio de inversión ayuda mucho. Según Clivio, “no siempre le puedes ganar al mercado, a veces las acciones caen, pero si tienes una cartera diversa, tendrás margen para moverte”.

Este dato es clave, sin embargo, hay que cuidarse de no tener un portafolio que esté orientado a empresas de una misma industria, por ejemplo la de retail, pues el riesgo persiste.

Por eso, lo más conveniente es diversificar la cartera de inversiones en todo sentido, según recomiendan los expertos en la materia.

Al mismo tiempo, el ser metódico con tu plan a largo y mediano plazo te dará buenos beneficios. Recuerda que el éxito no es sinónimo de ambición y que ir siempre con la corriente no es una señal que garantice buenos resultados.

 

Riesgos Propios: Estos son los asociados al desempeño de cada empresa. En otras palabras, al estado de su fundamento.

Por lo mismo, antes de hacer tu apuesta accionaría, debes pensar muy bien si ésta va a ser con un riesgo bajo, pero con una rentabilidad asegurada, o si prefieres “jugártela” por la compra de acciones que te arrojen grandes resultados, pero con un alto riesgo de perderlo todo.

Ante esto, el gerente de Inversiones de Euroamérica, advierte que “mucha gente cree que invertir en la bolsa es plata fácil, pero generalmente los que tienen esa mentalidad están equivocados, a las inversiones hay que dedicarle muchas horas”.

Una vez dentro del mercado accionario, lo primero que debes considerar, es no entregarte a los rumores. “Una persona que ha estudiado bastante el mercado, sabe cuales son los rumores falsos y los verdaderos”, indica Guzmán.

El experto añade que también es muy importante “tener un porcentaje para salirse en el momento indicado (…) nuca esperar más de un 4 o 5% de caída en mi inversión, recuperar eso es mucho más fácil que un 20%”.

En todo caso, es clave saber que aunque el papel baje un buen porcentaje, pero los fundamentos de la empresa no hayan cambiado, no se debe entrar en pánico. A la larga, el mercado siempre tiene la razón, y no pasará mucho tiempo para que esta situación se invierta.

Finalmente, si tu decisión de inversión fue errónea y perdiste gran parte de tu capital, Clivio recomienda “asumir con tranquilidad”, este revés. Por lo mismo, la gerente de Estudios de BBVA, es enfática en recordar la importancia de tener un portafolio diversificado.

·  Riesgo a los cambios en las tasas de interés (Interest rate risk): Se refiere a la sensibilidad que pueda tener el valor de tus inversiones a las fluctuaciones que sufren las tasas de interés. Este riesgo afecta primordialmente a las inversiones que ofrecen ingresos fijos (bonos y acciones preferentes).

El valor de mercado de estos títulos varía inversamente con los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas bajan, el precio de estas inversiones sube, y al subir las tasas de interés estos títulos experimentan una caída en sus precios.

·  Riesgo de liquidez o comerciabilidad (Liquidity or marketability risk): Este riesgo puede ocurrir cuando quieras vender o liquidar tu posición en un determinado valor, en ese momento te puedes encontrar con que no hay compradores para ese valor. Tal vez te veas en la necesidad de vender tus inversiones por debajo de su "precio real" y pagar comisiones mayores para ejecutar la transacción que deseas.

Hay instrumentos que envuelven un alto grado de este tipo de riesgo. Así por ejemplo, encontrarás ciertas acciones de empresas emergentes o compañías pequeñas que se comercializan a un volumen reducido.

·  Riesgo de precio (Price risk): El riesgo que todo inversor enfrenta es que su inversión pierda valor. El precio de una determinada inversión es el reflejo de los diferentes factores que afectan la oferta y la demanda.

Los mercados fluctúan y tus inversiones pueden subir o bajar de precio.

·  Riesgo comercial (Business risk): El deterioro en las ventas o crecimiento que se esperaba de una empresa afectará negativamente el valor de sus acciones y bonos.

·  Riesgo de inflación (Inflationary risk): Si con el transcurso del tiempo la tasa inflacionaria es mayor al rendimiento que genera tu inversión, el dinero que invertiste tendrá un poder de compra menor, resultando en un retorno real negativo.

Debes tener en cuenta que la inflación reduce el rendimiento que genera tu inversión. Este riesgo se minimiza al invertir en acciones. Históricamente, en inversiones a largo plazo, las inversiones en acciones se han mantenido delante de la inflación sobre cualquier otra inversión en valores.

·  Riesgo de mora (Default risk): Es el peligro de perder todo o parte de tu inversión por incumplimiento de pago por parte de la empresa emisora del título valor en el cual invertiste. En otras palabras la empresa entra en mora por omitir el pago de intereses o el principal. Este riesgo esta muy ligado al riesgo comercial.

Una forma de reducir este riesgo es prestando atención al servicio de clasificaciones que ofrecen las empresas especialistas.

·  Riesgo de reinversión (Reinvestment risk): Es la posibilidad que una inversión tenga que ser reinvertida a una tasa de interés menor o a un precio mayor. Al bajar las tasas de interés, si inviertes en bonos, te puede resultar difícil invertir los ingresos, que obtienes al vencimiento del bono o si el bono es rescatado, a un mismo nivel de rendimiento sin incrementar otros riesgos.

·  Riesgo legislativo (Legislative risk): El congreso tiene la autoridad de cambiar o crear leyes que pueden afectar sectores o el mercado. Al invertir ten en consideración las leyes pendientes que al ser promulgadas puedan repercutir negativamente en el título valor seleccionado.

Recuerda: "no pongas todos los huevos dentro de una sola canasta". Con una cartera diversificada puedes reducir el impacto que estos riesgos pueden producir en tus inversiones.

Donde compro las acciones

·  Si dispones de dinero y deseas invertirlo en acciones lo primero que debes hacer es dirigirte a una oficina de corredores de bolsa o ingresar a un sitio que permita realizar compra y venta de acciones.

·  Si bien no existen montos mínimos, cada una de ellos establece los montos que les permiten realizar una buena inversión y prestar la asesoría necesaria si no tienes claro qué acciones comprar.

·  Una vez elegido el corredor, mediante el cual, realizarás la transacción se debe llenar una ficha de cliente y demostrar que tienes los recursos necesarios para el negocio, ya sea a través de una cartola bancaria, un depósito a plazo u otro instrumento, luego se analizan los antecedentes.

·  En dicho documento quedan especificados, además de la comisión de la corredora, los detalles operativos. Por ejemplo, el medio que utilizará para dar las órdenes y si dejará los títulos en custodia o inscritos en la compañía.

·  La primera de estas modalidades permite realizar operaciones en forma más flexible y expedita. Las acciones quedan inscritas en la compañía a nombre de la corredora, pero el cliente recibe todos los beneficios y la información que emana de la empresa de la que es accionista.

·  Por cada compra debes decidir si la realizarás a precio límite o, como suele ocurrir, a precio de mercado. La primera modalidad implica que el accionista fija un precio a pagar por las acciones y la orden se ejecuta cuando el título llega a ese precio, aunque no resulte ser el mejor del día. Con el precio de mercado, es el corredor el que decide el momento más apropiado para la transacción.

·  Si la persona tiene clara qué acción es la que quiere comprar, el corredor realiza la operación y se paga a las 48 horas siguientes, si se pide la asesoría necesaria.

·  Lo que hace el corredor es orientar al cliente con una cartera de diferentes tipos de acciones, para elegir las mejores según las expectativas del comprador, que pueden ser especular o invertir a largo plazo

·  No existe un nivel mínimo de inversión, pero esto depende de la corredora. Hay algunas que no trabajan con volúmenes pequeños y que afirman que no hay que invertir menos de un millón de pesos, mientras que otras aceptan realizar transacciones de cien mil pesos.

A continuación

Una vez suscrita la ficha de cliente, y demás documentos al momento de dar una orden para comprar o vender, se debe indicar al corredor:

Tipo de orden: Compra o venta.

Precio de la orden: Este puede ser de mercado, en cuyo caso la operación se puede concretar al precio vigente, al momento de la operación, pudiendo no guardar relación con el precio observado al momento de dar la orden, también puede ser a precio límite, en cuyo caso la operación no puede ser concretada a precios superiores o inferiores a los fijados en la orden de compra o venta, respectivamente.

Plazo de validez de la orden: en caso de no indicarlo, se entenderá que la orden tiene un carácter permanente.

Condición de liquidación de la operación: Corresponde al momento en que se hace efectivo el pago y la entrega de los valores. Las condiciones pueden ser: Pagadera Hoy, si se liquida el mismo día de efectuada la transacción, Pagadera Mañana, si se liquida al día hábil siguiente de efectuada la transacción; Contado Normal, si se liquida al día hábil subsiguiente de efectuada la transacción; Operación a Plazo, si se liquida entre 3 y 180 días de efectuada la transacción; de no precisar la condición de liquidación de la operación, se entenderá como Contado Normal.

La orden será cursada de acuerdo al sistema de preferencias en la ejecución de órdenes que el corredor tenga. Infórmate acerca de qué criterio utiliza el corredor para determinar que órdenes se ejecutan primero y cuáles después. Generalmente ésta se basa en el orden cronológico, pudiendo el corredor utilizar otro criterio, el cual en todo caso debe ser puesto en conocimiento de sus clientes.

Como elijo la corredora

Para elegir al intermediario con el cual se quiere operar, es conveniente tener en cuenta al menos los siguientes aspectos, señala la Superintendencia de Valores y Seguros:

·  Si deseas comprar o vender acciones, puedes hacerlo a través de intermediarios de valores autorizados.

·  Infórmate acerca de si el intermediario se encuentra efectivamente inscrito en el registro que para tal efecto mantiene la SVS, como también acerca de la experiencia del intermediario y de si éste ha sido objeto de sanciones o multas por parte de la SVS o de las bolsas y la naturaleza de las mismas. Con este objeto puedes recurrir al centro de información que mantiene la SVS y pedir los antecedentes de tu interés.

·  Infórmate anticipadamente con el intermediario, acerca de los costos que tendrás que pagar por realizar las operaciones.

·  En relación a las transacciones efectuadas en Bolsa no olvides que por cada operación que realices deberás pagar derechos de bolsa y la comisión del corredor, ambos cobros sujetos al IVA.

·  Ten presente que las comisiones son libres y por lo tanto son determinadas por cada corredor.

Dato de Interés

·  Una acción es un instrumento representativo de una parte del patrimonio de una sociedad anónima abierta o cerrada o una sociedad encomandita por acciones.

·  Una sociedad anónima abierta debe estar inscrita en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.

·  Al adquirir una acción, se participa de los beneficios y pérdidas que puede generar el negocio de esa sociedad anónima.

·  El ser propietario de una acción le otorga diversos derechos (dividendos, participación en juntas de accionistas e información continua y oportuna, entre otros).

·  La acción es un instrumento de renta variable, por lo que no se puede garantizar la obtención de una determinada rentabilidad.

·  Al momento de invertir en acciones, te deberías informar de las características específicas de los títulos que vas a adquirir, la actividad o giro del negocio y de toda la información histórica, legal, financiera, contable y administrativa que esté disponible de la sociedad.

·  La información requerida por la Superintendencia de Valores y Seguros está disponible para el accionista y público en general, en el Centro de Atención del Mercado de Valores de la SVS, en la empresa y en las bolsas de valores.